MARKTVISIE | Europese gasvoorraad passeert grens van 90 procent
Samenvatting:
- Freeport LNG hervat exportactiviteiten
- Duitse vulgraad richting 90 procent
- Eind dalende prijstrend CO2-emissierechten
- Vanaf volgende week temperaturen boven seizoengemiddelde
Prijsontwikkeling in de afgelopen 14 dagen:
| Gas in eurocent/m3 |
10 juli |
24 juli |
| TTF daggas |
29,8 |
31,9 |
| TTF aug ’24 |
30,0 |
31,4 |
| TTF jaar ’25 |
35,2 |
36,3 |
| TTF jaar ’26 |
31,7 |
32,4 |
| TTF jaar ’27 |
27,8 |
28,5 |
| Elektra en GvO in euro/MWh | 10 juli | 24 juli |
| OTC base aug ’24 |
67,5 |
69,3 |
| OTC peak ’25 |
89,5 |
90,4 |
|
OTC base ’25 |
85,9 |
84,1 |
|
OTC base ’26 |
80,3 |
78,1 |
|
GVO Europese Wind 2025 |
2,08 |
1,63 |
Ontwikkelingen gasmarkt
In de afgelopen twee maanden zijn er beperkte prijsbewegingen waargenomen op de termijnmarkten voor gas. De korte termijncontracten vertonen sinds medio juni een licht dalende handelsbeweging. Dezelfde prijsbeweging is te zien op het contract voor komende winter. Halverwege juni werd het Q4 2024-contract verhandeld voor ruim 39 €ct/m3, terwijl dit contract momenteel onder de 36 €ct/m3 noteert. De prijsbewegingen zijn, net als in de afgelopen weken, met name zichtbaar in de korte termijncontracten. De verdere contracten, zoals 2026 en 2027, laten minimale prijsveranderingen zien.
Een mogelijke verklaring door de dalende handelsbewegingen is de hervatting van de export door Freeport LNG, een van de grootste exporteurs van LNG in de Verenigde Staten. Freeport LNG heeft zijn exportactiviteiten hervat na een tijdelijke stillegging veroorzaakt door orkaan Beryl. Deze herstart is van cruciaal belang geweest voor de markt, aangezien Freeport LNG een aanzienlijke deel van de Amerikaanse exportcapaciteit voor zijn rekening neemt.
Daarnaast is er wereldwijd sprake van beperkte vraagstijgingen, terwijl de gasopslagen goed gevuld zijn. Experts geven aan dat de huidige prijsbewegingen naar verwachting zullen aanhouden.
Gasvoorraad en Noors onderhoud
De Noorse gasaanvoer is de afgelopen weken constant gebleven, met weinig tot geen onderbrekingen als gevolg van (on)geplande werkzaamheden. Echter, sinds gisteren, woensdag 24 juli, is er dagelijks 36 miljoen m3 minder Noors gas beschikbaar als gevolg van zowel gepland als ongepland onderhoud. Tot eind augustus worden er nauwelijks geplande exportbeperkingen verwacht voor de Noorse gasexport.
Deze ontwikkelingen hebben ertoe bijgedragen dat de Europese gasvoorraden momenteel voor 83% gevuld zijn. De Nederlandse gasvoorraden blijven enigszins achter met een vulgraad van ruim 76%. Er is wel sprake van een kleine inhaalslag, want het verschil in gemiddelde vulgraad is in de afgelopen weken enkele procentpunten kleiner geworden. Daarentegen lopen de Duitse gasvoorraden, met een vulgraad van bijna 88%, nog steeds ruimschoots voor op het Europese gemiddelde.
Prijsontwikkelingen elektriciteit
De prijsontwikkelingen van elektriciteit op de termijnmarkt worden in grote mate beïnvloed door de prijsontwikkelingen van gas en markt voor CO2-emissierechten. Aangezien er in de afgelopen periode geen significante ontwikkelingen hebben plaatsgevonden die direct impact hebben pp de elektriciteitsproductie of de elektriciteitsmarkt, blijft de termijnhandel in deze markt de prijsbewegingen van de gasmarkt volgen.
Zo is het contract voor augustus 2024 gestegen van 67,5 naar 69,3 €/MWh. Daarentegen hebben de contracten voor langere periodes een dalende handelstrend laten zien. Het jaarcontract voor 2025 werd twee weken geleden verhandeld voor 85,9 €/MWh, terwijl dit contract momenteel noteert op 84,1 €/MWh. Verder periodes vertonen, net als op de gasmarkt, dezelfde handelsbewegingen.
Het leidende december 2024-contract voor CO2-emissierechten heeft in de maand juli een daling laten zien. Op 2 juli noteerde de prijs voor CO2-emissierechten ruim 70 €/ton, terwijl eerder deze week prijzen onder de 65 €/ton werden waargenomen. Deze trend is echter deze week omgeslagen door een lichte opwaartse correctie. Momenteel handelt het december 2024-contract voor circa 68 €/ton.
EPEX en spotmarkt
De EPEX-spotprijzen worden voornamelijk beïnvloed door het aanbod van wind- en zonne-energie, dat momenteel goed is voor circa 45% van de totale Nederlandse elektriciteitsproductie. Ter vergelijking, vorig jaar was dit percentage 37%. Met deze groei ligt Nederland op schema conform de afspraken van het Klimaatakkoord 2030. Dan wordt een percentage uit hernieuwbare bronnen van 70% verwacht.
In de afgelopen twee weken zijn er, met name in het weekend, gedurende de middaguren meerdere keren negatieve EPEX-prijzen waargenomen. Zo werden er in het weekend van 13 en 14 juli ’s middags EPEX-prijzen van -73 €/MWh geregistreerd. In 2023 waren er gedurende het gehele jaar 316 uren met een negatieve EPEX-prijs. Inmiddels staat de teller in 2024 al op 307 uren. De kans is dus groot dat begin augustus het aantal uren van 2023 wordt ingehaald en dat het totaal voor dit jaar boven de 400 uren uit gaat komen.
Vooruitblik
Zoals eerder vermeld zorgt de verminderde vraag vanuit Azië voor een constantere gasaanvoer naar Europa. Daarnaast is er de komende periode weinig Noors onderhoud gepland wat er voor zal zorgen dat de gasvoorraden verder zullen stijgen.
Vanaf 29 juli zal de temperatuur stijgen en worden temperaturen boven het seizoengemiddelde verwacht. Daarnaast zal de zon zich ook meer laten zien dan de afgelopen weken.
Het volgende marktnieuws verschijnt over twee weken, op donderdag 8 augustus.
